本文摘要：停止10月20日，医疗ETF持有的中证医疗指数50只成份股中有15只个股公布了2020三季度业绩预告或2020三季度陈诉，医仙特此整理如下：数据泉源：Wind停止2020.10.20摘录相关上市公司业绩预告和卖方分析的点评要点如下：1. 迈瑞医疗:外洋疫情连续严峻,抗疫产物驱动业绩高增长【东吴证券】迈瑞医疗公布2020年三季报预告：预计2020年前三季度实现营业收入148.6-160.9亿元，同比增长20%-30%；实现归母净利润49.6-53.2亿元，同比增长35%-45

停止10月20日，医疗ETF持有的中证医疗指数50只成份股中有15只个股公布了2020三季度业绩预告或2020三季度陈诉，医仙特此整理如下：数据泉源：Wind停止2020.10.20摘录相关上市公司业绩预告和卖方分析的点评要点如下：1. 迈瑞医疗:外洋疫情连续严峻,抗疫产物驱动业绩高增长【东吴证券】迈瑞医疗公布2020年三季报预告：预计2020年前三季度实现营业收入148.6-160.9亿元，同比增长20%-30%；实现归母净利润49.6-53.2亿元，同比增长35%-45%；实现扣非后归母净利润147.6-160亿元，同比增长34%-44%。外洋疫情连续，Q3连续高增长：受全球新冠疫情连续伸张的影响，公司监护仪、呼吸机、输注泵、新冠抗体试剂、便携彩超和移动DR等产物外洋需求旺盛，同时体外诊断试剂等通例业务逐渐在海内恢复常态化增长，公司预计Q3单季度实现营业收入50.1-54.3亿元，同比增长20%-30%，实现归母净利润17.6-18.9亿元，同比增长35%-45%。

国际疫情形势连续严峻，国际市场反抗疫产物的需求居高不下；海内方面除通例业务的逐步恢复以外，为了防范疫情的二次发作和增强重大疫情救治能力的建设，各地也陆续展开了医疗补短板的计划，公司业绩高增长趋势有望连续，2020全年公司预计实现收入198.7-215.2亿元，同比增长20%-30%；预计实现归母净利润60.8-65.5亿元，同比增长30%-40%。2. 健帆生物: 开源节省多因素共振，20Q3利润环比大幅提速健帆生物公布2020年三季报预告：预计20Q1-3实现归母净利润5.85~6.69亿元，扣非归母净利润5.57~6.40亿元，划分同比增长40~60%、46~68%，业绩超预期。20Q3利润环比大幅提速，超预期，疫情助力外洋拓展，血液灌流器需求刚性，全年高增长可期。以预告中位数估算，20Q1、Q2、Q3归母净利润同比增长42%、45%、66%，扣非归母净利润同比增长55%、51%、68%。

由于Q3海内疫情稳定，海内的肾病和肝病产物需求均逐季恢复，而且因灌流器在新冠治疗中的作用，20Q3外洋收入增加较多，另外，19Q3因发货颠簸导致基数较低，综合以上因素，推测20Q3收入端显着提速。20Q3学术营销运动仍有大量在线举行，节约销售用度，导致了20Q3利润环比大幅提速。思量尿毒症患者享受大病医保，全年医保总额度呈增加趋势，预计全年业绩稳健增长可期。

3. 华大基因:2020年前三季度业绩预告华大基因公布前三季度业绩预告：陈诉期内，预计公司前三个季度营业收入66亿元-69亿元，较上年同期增长约218.48%-232.95%，预计前三个季度归属于上市公司股东的净利润260,000万元–275,000万元，比上年同期上升862.69%-918.23%。业绩增长的主要原因如下：2020年前三季度，随着新冠疫情在全球规模的发作，市场对新冠病毒检测试剂盒及检测服务的需求激增，公司熏染防控业务和精准医学综合解决方案业务在陈诉期内实现了大幅增长。

4. 山东药玻：业绩略超预期，一类瓶放量驱动恒久增长山东药玻已公布2020三季度陈诉：业绩略超预期，三季度利润端环比加速显着。公司2020Q1-3实现收入、净利润、扣非净利润23.12亿、4.14亿、4.03亿元，同比+7.19%、+21.46%、+20.89%，其中2020Q3实现收入、净利润、扣非净利润7.76亿、1.52亿、1.44亿元，同比+7.55%、+23.16%、+27.51%，环比+0.14%、+19.82%、+15.26%。公司Q3利润端环比增长较快，业绩略超市场预期。

一类瓶快速放量提升整体毛利率，出口业务较Q2增长较快。随着Q3医药工业的恢复，公司谋划情况逐渐改善。

在注射剂一致性评价政策推动下，公司一类瓶依然保持较快增速。高毛利的一类瓶占比提升拉动整体毛利率上扬，2020Q1-Q3毛利率为38.22%，同比+1.14PCTs，其中Q3毛利率为39.76%，同比+3.69PCTs，毛利率的显著提升很大水平上动员利润端的增长。

2020Q2由于中美商业摩擦致使棕色瓶外洋业务受较大影响，2020Q3情况有所改善，出口业务收入较Q2快速增长。此外，公司一类拉管技术近期有所突破，良品率显著提升。

未来若一类拉管技术获得乐成有望大幅拉动公司业绩增长。5. 迪安诊断：业绩增长切合市场预期，出现逐季恢复的趋势迪安诊断公布2020年前三季度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长130%-160%；盈利：80,899.86万元–91,452.01万元。

陈诉期内，新冠肺炎疫情发作，公司依托“服务+产物”特有的整合式业务联动，全国一盘棋，高效助力各省市抗疫防疫攻坚，新冠检测业务大幅度增长；进入第三季度，随着疫情的有效控制，医院门诊量逐步恢复，公司坚定以客户为导向，强化学科和技术驱动，传统磨练业务和产物署理业务显著恢复。同时，公司继续精益治理，优化运营效率，使营业收入和净利润连续出现康健稳定增长态势。6. 凯利泰：Q3业务基本恢复,疫情不改中恒久生长趋势【东吴证券】凯利泰公布2020年前三季度业绩预告：2020年前三季度实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比下降0%-20%，实现扣非净利润1.5-2亿元，同比下降9%-26%。

海内疫情趋稳，Q3显著反弹：分季度看，Q3单季度实现归母净利润5807-10244万元，同比变化-14.7%-50.6%，实现扣非净利润4972-9409万元，同比变化-22.7-46.3%。受新冠疫情影响，上半年终端医院门诊量和手术量大幅淘汰，医院诊疗服务淘汰，导致公司焦点业务销售受损。随着海内疫情逐步获得控制，Q3单季度公司主要焦点业务已经实现正增长。公司主要产物作为高需求可择期的手术耗材，预计四季度业绩将继续回升。

7. 三诺生物：母公司Q3收入同比增长超30%三诺生物已公布2020三季度陈诉：公司1-3Q20实现收入15.3亿元（yoy+21.5%），归母净利润2.5亿元（yoy+17.0%）、扣非归母净利润2.4亿元（yoy+21.5%），谋划连续稳健。其中3Q20母公司收入同比增长33.5%（VS一二季度的13.0%/33.2%），主业继续提速。3Q20表观收入、扣非同比增速为25.5%、14.4%，利润端增速慢于收入端，主因美国疫情影响下PTS及Trividia谋划受累。维持盈利预测，预计20-22年EPS为0.72/0.93/1.13元。

销售、治理用度率同比有所下降：公司1-3Q20毛利率为65.4%（yoy-0.4pct），销售、治理、研发用度率为25.7%（yoy-1.4pct）、6.2%（yoy-1.0pct）、8.6%（yoy+0.2pct），疫情期间差旅、推广等用度淘汰但重视研发依旧。3Q20谋划运动现金流量净额为1.42亿元（yoy+80.8%），三季度现金流情况良好。8. 科华生物:2020年前三季度业绩预增通告科华生物公布2020年前三季度业绩预告：2020年前三季度实现归母净利润归属于上市公司股东的净利润3.54-4.17亿元，比上年同期增长：70% -100%。陈诉期内，面临全球新型冠状病毒肺炎疫情发作，公司充实发挥在分子诊断领域多年的产物研发优势和渠道终端优势，进一步提升分子临床产物在终端市场的销售增长。

陈诉期内，公司分子诊断业务中自产核酸提取试剂和仪器，核酸检测仪器的销售收入均实现大幅度增长。9. 睿智医药：业绩增长切合市场预期，CXO业务增速趋势向上明确【东吴证券】睿智医药公布2020年三季报业绩预告：Q3单季度归母净利润为0.40~0.48亿元，同比增长26.11%~51.53%；前三季度归母净利润为0.81~0.89亿元，同比增长0%~10%。业绩增长切合市场预期，CXO业务增速趋势向上明确：凭据业绩预告及历史数据测算，公司CXO业务2020年Q1/Q2/Q3收入规模划分为2.2/3.1/3.3亿元，划分同比增速为- 9%/14%/19%，自2018年6月并表上市公司、及已往2年的业务和战略调整后，公司CXO业绩重新恢复快速增长，展望未来公司CXO业务有望恢复到25%以上增长。

公司Q3归母净利润为0.40~0.48亿元，同比增长26%~52%，Q3单季度恢复到高速增长；若扣除港股刊行用度及汇率颠簸、及益生元业务及非谋划性因素的影响，预期公司CXO业务Q3实现净利润在6000万元左右，实现显著业绩孝敬。10. 理邦仪器:2020年前三季度业绩预告理邦仪器公布2020年前三季度业绩预告：2020年前三季度营业收入比上年同期上升125%—135%，实现营业收入8.20亿元，营业收入18.45亿元—19.27亿元。

归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升460%—470%，盈利1.13亿元。陈诉期内，新型冠状病毒疫情在全球发作，公司努力接纳各项有效措施，全力保障疫情相关产物的供应，公司销售额快速增长。

进入三季度，随着境外疫情的连续影响，境外疫情相关产物销售额增长态势不减。同时，随着境内疫情的好转，履历疫情的磨练和公司在疫情一线的卓越体现，公司品牌力与知名度进一步提升，全线产物出现稳健的增长态势，谋划业绩增长显著。11. 凯普生物：前三季度增速超市场预期，扣非净利润增长153%-184%凯普生物公布2020年前三季度业绩预告：10月9日，公司公布2020年前三季度业绩预告，公司预计2020年1-9月实现归母净利润2.60-2.90亿元，同比增长148%-176%；扣非净利润2.51-2.81亿元，同比增长153%-184%。

其中，2020年7-9月公司实现归母净利润1.31-1.61亿元，同比增长190%-257%；扣非净利润1.27-1.57亿元，同比增长193%-262%。高速增长主要源于新冠检测，恒久来看加速切入ICL特检领域公司旗下多家第三方医学磨练实验室到场疫情防控，承接核酸检测任务。

基于新冠疫情的重复性以及公司医检所在全国规模内完善的网络结构，预计各实验室累计完成新冠检测凌驾340万人次，实现业务收入凌驾3亿元。除了新冠检测业务之外，预计原有的通例第三方检测业务也受益于疫情期间客户基础的拓展而实现高速增长。未来有望增强“产物+服务”一体化的生长逻辑，促进自有产物下沉渠道的同时切入磨练外包大空间。

12. 冠昊生物：业绩同比显着提升，本维莫得有望进入医保冠昊生物公布前三季度业绩预告：预计实现归母净利润为3647-3797万元比上年同期增长160%-170%。努力克服新冠疫情影响，实现利润同比增长。公司前三季度归属于上市公司东的净利润较上年同期上升，主要是公司治理层努力应对并克服新冠疫情带来的倒霉影响，转变谋划思路、降本增效，取得一定的成效。

公司继续保持研发项目的投入，研究费-用度化支出约2400万元（2019年同期研究费-用度化支出2，656万元）。公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1000万元（2019年同期非经常性损益对净利润的影响金额为265万元）。

13. 润达医疗：业绩增长切合市场预期，出现逐季恢复的趋势润达医疗已公布2020三季度陈诉：实现营业收入49.25亿元，同比下降5.16%；实现归母净利润2.36亿元，同比下降19.25%；实现扣非净利润2.26亿元，同比下降22.71%。业绩增长切合市场预期，出现逐季恢复的趋势。随着海内疫情逐渐获得有效控制、医院诊疗和住院需求逐渐出现恢复即磨练需求逐渐恢复，公司营业收入逐季度恢复、业绩增速切合市场预期，即2020Q1/Q2/Q3整体营业收入划分为12.99/16.44/19.81亿元，同比增长划分为-15.16%/- 6.78%/+4.41%。分业务来看，预期与上半年情况类似，公司高毛利工业业务将出现快速增长，以及集约化/区检中心业务恢复相对较好；分地域来看，公司焦点区域华东地域和华北区域均从上半年的负增长中恢复正增长，另外西南地域和华中地域整体基数相对较小、自疫情中恢复较快并出现快速增长。

14. 奥美医疗:2020年前三季度业绩预告奥美医疗公布2020年前三季度业绩预告：2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润 比上年同期增长331.87%—345.52%，盈利2.18亿元。受疫情影响，公司熏染防护用品销售额大幅增长。同时，除熏染防护用品外，公司其他产物销售额亦有一定幅度的增长。

15. 正海生物：单季度盈利连续提升，Q3增速略超预期【平安证券】正海生物公布2020年前三季度业绩预告：2020年前三季度实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比下降0%-20%，实现扣非净利润1.5-2亿元，同比下降9%-26%。海内疫情趋稳，Q3显著反弹：分季度看，Q3单季度实现归母净利润5807-10244万元，同比变化-14.7%-50.6%，实现扣非净利润4972-9409万元，同比变化-22.7-46.3%。受新冠疫情影响，上半年终端医院门诊量和手术量大幅淘汰，医院诊疗服务淘汰，导致公司焦点业务销售受损。

随着海内疫情逐步获得控制，Q3单季度公司主要焦点业务已经实现正增长。公司主要产物作为高需求可择期的手术耗材，预计四季度业绩将继续回升。【华宝旗舰ETF特别提示：医疗ETF（512170）】新基建发作：50只医疗龙头股气力&14亿人康健刚需！医仙带盐的医疗ETF（512170）于2019年6月17日重磅上市，一基网罗50只医疗龙头公司股票，既可买卖又可申赎，接待大家多多关注。

医疗ETF(512170) 2020年上半年累计涨幅达60.87%，高居沪深两市所有股票型ETF今年上半年涨幅排行榜前2名！政策利好：新基建发作+高端医疗装备自主可控。医药投资领域大咖、兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹直言医疗基建是会加速，现在新基建大家谈医疗谈的比力少，但他相信医疗肯定是“新基建”很是重要的一环，因为我国公共卫生领域需要补短板，在县级层面的隔离病房、县级CDC感控等方面，一定会加大投入力度。防疫基建，医疗固废处置惩罚也是重中之重。据生态情况部，1月20日至今累计处置惩罚固废14.2万吨，医疗固废处置惩罚需求大幅提升。

另外，医疗固废处置惩罚近期另有新政策公布，要建设医疗废物信息化治理平台，医疗信息化的需求也将进一步提升。疫情叠加政策推进，医疗固废处置惩罚需求将迎来中恒久的提升。

这些均实实在在利好医疗ETF重仓的众多医疗IT、医疗器械成份股。连续为国产医疗器械打call，医疗器械行业再迎黄金生长时机，有望成为贯串2020全年的主线投资时机！近期国家重复强调了要加速推动医疗器械行业生长，加速补齐我国高端医疗装备短板，实现高端医疗装备自主可控，另外疫情将推动医疗体系进一步革新，下层医疗建设有望加速，海内医疗器械行业再迎恒久利好，尤其龙头以及创新型企业将显著受益！全球对中国医疗器械需求激增。

西欧国家一线医护物资紧缺，美国政府开始免去中国口罩等医疗物资的关税。3月5日，美国政府对27家美国企业总计100多项入口中国的医疗相关产物，举行了关税宽免。美国商业代表办公室在声明中表现，美国将把中国一次性口罩、一次性医用口罩、一次性听诊器套以及一次性鞋套靴套在内的产物清除在关税清单之外。

许多投资机构也都战略性看多医疗器械版块，中国老龄化历程加速、大型医疗器械设置证放开、医疗资源连续下沉、医院盈利转向医疗器械等因素将推动中国器械市场连续快速扩容；国家政策鼎力大举勉励国产医疗器械生长，从生产研发端（资金投入、绿色审批）与采购端（勉励国产器械采购）给予实质性支持措施；国产企业研发能力连续提升，在中高端医疗器械领域不停推生产品。海内政策频出，部门领域加速洗牌，行业加速向龙头集中。中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%，凌驾同期申万28个一级行业中的24个行业指数体现，也凌驾包罗创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股焦点市场指数。

（一）中证医疗指数简介医疗ETF跟踪复制的标的指数为中证医疗指数，代码为399989.SZ，由中证指数公司于2014 年 10 月 31 日正式公布。中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。接纳自由流通调整市值加权，并凭据成份股数量设置差别的权重上限，以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。

数据泉源：Wind，停止2020.10.20（二）医疗ETF——前10大重仓龙头股一览股市向来“龙头赢家通吃”，医疗ETF跟踪的中证医疗指数前十大成份股中有8只股价在2020年创出历史新高，前十大成份股合计权重达56.56%。数据泉源：Wind，停止2020.10.19。（三）投医疗，为什么要选龙头？——龙头优势显著，业绩确定性更强！一键打包医疗股，就选医疗ETF。凭据申万二级行业分类，所属医疗器械和医疗服务的个股共有70多只。

这些上市公司虽然都属于医疗行业，但其业务偏向或者深度都有所差别，从而导致股价走势也会有较大差异。医疗ETF成份股仅50只，将上市优质医疗股一网打尽，资助投资者掌握医疗股行情，同时规避个股选择风险。高收益，高弹性。

医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产物与服务，助推医药行业需求提升。科创板推动“医药科技”价值发现。

当前，医疗器械、工业型、消费型医疗服务兼具高发展性。医疗行业作为医药行业的一个细分行业，已往10年医疗指数具有高收益、高弹性的特点。

按最近11年统计，中证医疗指数有8年跑赢了中证医药指数，医疗板块显着好于医药行业其他子板块。数据泉源：Wind, 统计区间2009.1.1-2020.10.19。

（四）中证医疗指数恒久体现强劲医疗ETF跟踪的是中证医疗指数，代码为399989.SZ，标的指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。整体而言，中证医疗指数出现高收益、高弹性特性。恒久看，医疗板块累计收益显着好于医药其他子板块。风口行业，永恒的消费需求：医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。

医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产物与服务，助推医药行业需求提升。市场回暖，风起科创：科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医药行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。

医疗器械是政策避风港，医疗器械、工业型与消费型医疗服务兼具高发展性。行业整体盈利能力强，盈利增速高：2015年至2019年，中证医疗指数身分股的营业收入和净利润的年均复合增长率到达22.5%和15.6%，年均销售毛利率和销售净利率到达41.7%和13%。【相对宽基指数】恒久超额收益显著2010.10.1-2020.9.30，中证医疗指数在10年左右中相对沪深300和中证500的累计超额收益率划分为191.48%、212.29%，年化超额收益划分达8.98%、10.71%。

数据泉源：Wind，统计区间2010.10.1-2020.9.30。【相对医药卫生指数】累计收益更高，更具收益弹性超额收益显着：2010.10.1-2020.9.30，相对中证500医药指数累计超额收益113.38%，年化超额收益4.61%。收益更具弹性：2010.10.1-2020.9.30，年化颠簸方面，中证500医药指数为30.51% ，中证医疗指数41.06%。

数据泉源：Wind，统计区间2010.10.1-2020.9.30。（五）医疗ETF流动性充沛10月23日，医疗ETF场内成交额高达8676.47万元。医疗ETF最近5个生意业务日累计场内成交额达4.64亿元，其最近5个生意业务日日均场内成交额高达9283万元！数据泉源: Wind，停止2020.10.23（六）中证医疗指数估值变化从估值角度来看，停止2020年10月23日，医疗ETF(512170)跟踪复制的中证医疗指数市盈率为73.76，历史百分位为80.07%。

数据泉源：Wind,停止2020.10.23。

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